Отрицательное сальдо платежного баланса Украины в декабре составило лишь 91 млн. долларов против 870 млн. долларов в ноябре. Такой результат был достигнут за счет улучшения состояния, как текущего, так и финансового счетов. Действительно, отрицательное сальдо текущего счета в прошлом месяце сократилось с 1450 млн. долларов до 1166 млн. долларов. Это произошло, как за счет улучшения торгового баланса, так и за счет снижения объема оттока валюты по статье «трансферты и кредиты». Отрицательное сальдо торговли товарами и услугами в декабре сократилось с 1121 млн. долларов до 1054 млн. долларов. Несмотря на снижение мировых цен на сталь объем экспорта продукции отечественной металлургии продолжает расти последние три отчетных месяца. Также в декабре увеличился экспорт машиностроения и химической продукции. Вместе с тем, нужно отметить продолжающийся рост импорта продукции машиностроения, что связано с подготовкой к Евро-2012, а также химической отрасли и продукции АПК, что объясняется сезонным фактором. Если говорить о финансовом счете платежного баланса, то в декабре приток валюты увеличился с ноябрьских 580 млн. долларов до 1075 млн. долларов. Основной причиной такого улучшения стал рост притока прямых иностранных инвестиций в декабре с 148 до 842 млн. долларов, а также снижение объема оттока валюты по статье другой капитал: с 1553 млн. долларов до 530 млн. долларов, что, вероятно, связано с предоставлением украинским компаниям торговых кредитов по экспортно-импортным операциям, снизившимся оттоком депозитов нерезидентов, а также сокращением чистого спроса на наличную иностранную валюту на фоне введения паспортизации валютообменных сделок и сезонного фактора. Вместе с тем, нужно отметить, что в декабре по статье «среднесрочные, долгосрочные, краткосрочные кредиты и облигации» приток валюты в Украину был минимальным – лишь 67 млн. долларов против 1927 млн. в ноябре. Кредитные потоки в страну на фоне долгового кризисна в еврозоне пока остаются нестабильными. В целом, за 2011 год отрицательное сальдо платежного баланса Украины составило 2,448 млрд. долларов (1,45% от ВВП) против профицита 5,031 млрд. долларов в 2010 году. Данный дефицит был профинансирован за счет ЗВР НБУ, которые в прошлом году снизились на 2,782 млрд. долларов США. Это дало возможность удержать стабильность национальной валюты. Тем не менее, Украина пока не может выйти на устойчивый положительный платежный баланс, который она показывала с 1999 по 2007 годы. Мы ожидаем, что в 2012 году сальдо платежного баланса также будет отрицательным, и составит около 4 млрд. долларов (2,12% от ВВП). Приток валюты по финансовому счету вряд ли окажется больше показателя 2011 года, даже, несмотря на Евро-2012. Разрастание долгового кризиса в еврозоне и отсутствие конкретных путей его решения, а также замедление мировой экономики будут основными ограничителями притока валюты в Украину. На этом же фоне состояние экономик – основных наших торговых партнеров и, соответственно, торгового баланса Украины может несколько ухудшиться. Для поддержания стабильности гривны в 2012 году НБУ, видимо, снова придется расходовать часть своих ЗВР. Николай Ивченко, аналитик ГК FOREX CLUB

---