Темпы роста рынка труда в США продолжают спадать, что может подстегнуть распродажи на фондовых площадках в июне и способствовать дальнейшему укреплению доллара. В опубликованном 1 июня отчете по количеству вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственных секторах экономики США, был зафиксирован достаточно скромный прирост новых рабочих мест, который оказался гораздо ниже трехмесячной средней и составил 69 тысяч. При этом уровень безработицы вырос на 0,1 процентных пунктов и достиг отметки 8,2%. В качестве основной причины замедления можно выделить начавшееся сокращение числа работников в производственной сфере. В мае количество занятых здесь сократилось на 15 тысяч. Для сравнения, в предыдущие три периода наблюдался рост по 30-40 тысяч работников. Одновременно в сфере услуг предприятия также нанимают новых сотрудников не так охотно. Их число в мае увеличилось на 97 тысяч, хотя в первые месяцы года превышало 150 тысяч. Очевидно, что вышедший отчет в очередной раз подтвердил правоту главы ФРС Б. Берананке, который неоднократно заявлял, что высокие темпы роста занятости в начале года могут оказаться неустойчивыми в долгосрочной перспективе. Тогда он отметил, что, по его мнению, экономика проходит через структурные изменения и ей требуется мягкая денежно-кредитная политика. При этом результатом этих изменений может стать формирование более высокого естественного уровня безработицы в области 6-7%, чем это было до кризиса, когда такой считалась отметка 4-5%. Мы полагаем, что отчет предоставит повод для Комитета по открытым рынкам поговорить о возможности дополнительного применения нетрадиционных монетарных рычагов стимулирования экономики. Тем не мене, для этого им будет необходимо определенное место для маневра со стороны более низких темпов инфляции. В последние месяцы ядро индекса потребительских цен балансировало на грани близкой к 2%, что делает дополнительное смягчение опасной затей. Тем не менее, учитывая последние распродажи на сырьевых рынках, производственная инфляция продолжит снижаться, а ядро наверняка отступит от уровня 2% вниз. Валютный рынок может двояко трактовать вышедшие данные. С одной стороны, перспективы американской экономики не так хороши, как это казалась всего двумя месяцами ранее, а с другой – замедление в США может спровоцировать дополнительный спрос на американскую валюту как защитный актив. В наиболее выигрышной ситуации тут может оказаться японская иена. Фондовые и сырьевые рынки, в свою очередь, получают повод для дополнительных распродаж. Стоимость барреля нефти североморского эталонного сорта Brent имеет все шансы протестировать отметку 90 долларов за баррель уже в июне. Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB

---