Экономика еврозоны вышла из самой затяжной рецессии в своей истории с момента ее основания в 1999 году после того как тепы роста общего ВВП за второй квартал 2013 года второй раз подряд оказались на положительной территории, составив 0,3%.

Основной вклад в эту позитивную тенденцию внесли Германия и Франция, на долю которых приходится около половины экономической активности. Темпы роста крупнейшей экономики монетарной унии по сравнению с предыдущим кварталом составили 0,7%. Однако наиболее значимый сюрприз преподнесла Франция. Экономическая активность в этой стране возросла на 0,5%, значительно превысив медиану прогнозов, находившуюся на уровне 0,1%.

Вышедшие данные дают повод политикам возможность делать заявления, что комбинация структурных реформ и бюджетной экономии начинает приносить свои плоды.

Некоторые ключевые макроэкономические индикаторы ранее уже сигналили о том, что экономика региона восстанавливается. Индекс промышленного производства по итогам июня вырос на 0,7%, а индексы делового оптимизма PMI закрепились выше пограничной для рецессии отметки в 50%. Однако темпы роста ВВП Германии и Франции уже выходят на траекторию устойчивого роста. Повышение прогнозов на вторую половину года со стороны ЕЦБ, которое регулятор сделал в своем последнем официальном заявлении по итогам заседания Управляющего Совета, получило дополнительное подтверждение.

Тем не менее, мировые финансовые рынки без особого энтузиазма восприняли эти цифры. Единая европейская валюта вовсе их проигнорировала и продолжила снижаться относительно доллара, а основные фондовые индексы отметились незначительным ростом от 0,3% до 0,5%.

Инвесторов смущают те факты, что прирост ВВП был достигнут за счет значительного роста экспорта со стороны Германии. Внутренний потребительский спрос еще не стабилен. Одновременно обращает на себя внимание и существенное увеличение складских запасов.

Тем не менее, если экономический рост будет носить устойчивый характер, то динамика опережающих макроэкономических индикаторов подтвердит эту тенденцию  в ближайшие месяцы, а отчет по ВВП за третий квартал даст возможность делать суждения о характере восстановления.

Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB

---