Банк России за период с 25 по 30 июля повысил курс национальной валюты относительно доллара США на 6,17 копеек (0,22%) до уровня 27,6796. Против евро курс российского рубля прибавил 31,83 копейки (+0,79%) и составил 39,5182. Курс бивалютной корзины понизился на 0,1771 единиц (0,5%) и составил 33,01. С начала года российский рубль прибавил относительно доллара США 2,67 рубля (+8,8%), а против евро он приобрел 0,96 копеек (+2,4%). Диапазон колебаний бивалютной корзины определен Банком России с июня 2011 года в области 32,25-37,25. На текущий момент ее курс находится на расстоянии 0,76 единиц от своей нижней границы. В отчетном периоде курс бивалютной корзины преодолел сопротивление последних трех месяцев на уровне 33,25 и понизился до отметки 33,01. Основным драйвером укрепления курса российской валюты выступает падение котировок доллара на мировом валютном рынке. Так индекс USDX, являющийся отношением американца к корзине из шести мировых валют, понизился на 0,75%, а коэффициент корреляции между его трендом и курсом доллара относительно рубля расчетами «завтра» на торгах на ММВБ составил 0,81 или 81%. Баррель нефти сорта Brent в последние 3 недели торгуется в достаточно узком коридоре 114,80-119,70 долларов и оказывает слабое влияние на котировки российской валюты. В отчетном периоде коэффициент корреляции между этими трендами составил 0,51 или 51%, что в большей мере просто обусловлено наличием традиционной долгосрочной взаимосвязи между курсом доллара и стоимостью «черного золота». Американская валюта находится под давлением на мировом рынке из-за разногласий в конгрессе США относительно повышения верхней границы государственного долга, а также слабой макроэкономической статистики. Если законопроект, предусматривающий превышение уровня госдолга на 2 трлн. долларов не будет принят, может возникнуть угроза технического дефолта правительства США по своим обязательствам. Несмотря на то, что данный сценарий видится большинством участников рынка как маловероятный, это оказывает умеренное давление на курс доллара. Масла в огонь подлили и данные по ВВП за второй квартал. Темпы роста экономики составили всего 1,3%, при ожидавшихся 1,7%. Падение курса американской валюты на фоне стабильных цен на нефть оказывают поддержку российскому рублю, курс которого относительно бивалютной корзины в ближайшее время может достигнуть нижней границы, установленной Банком России в 2011 году. Курс евро к российскому рублю по-прежнему определяется динамикой пары EUR/USD на мировом валютном рынке. Европейская валюта продолжает восстанавливать утраченные в начале месяца позиции, приближаясь к максимумам июля в области 1,4577. В долгосрочной перспективе позиции евро с одной стороны поддерживаются ужесточением денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ, но этот позитив нивелируется опасениями относительно долговых проблем периферийных экономик еврозоны. Мы считаем, что в августе европейская валюта будет колебаться в диапазоне 1,39-1,49 (37,50-40,20 RUR). Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB

---