Вчера, 4 августа Банк Японии в 5 утра по GMT принял решение оставить ставку неизменной в диапазоне от 0 до 0,1%, а также увеличить программу стимулирования экономики еще на 10 трлн. до 50 трлн. йен. (636,94 млрд. долларов США). В своем комментарии к данному решению регулятор отметил, что он ожидает умеренного восстановления японской промышленности на фоне увеличения экспорта и восстановления после землетрясения основных производственных средств. Тем не менее, финансовые условия в мире последнее время существенно ухудшились. Перспективы американской экономики, несмотря на разрешение вопроса касательно верхней планки государственного долга, остаются слабыми. Предварительные данные по темпам роста ВВП в США показали, что рост во втором квартале в годовом выражении составил лишь 1,3% против 1,8% в первом квартале. К тому же остаются существенные опасения по поводу долгового кризиса в странах еврозоны. В центре внимания сейчас Италия, размер долга которой составляет 129% от ВВП. Мы ожидаем, что, несмотря на значительные меры бюджетной экономии в ближайшие несколько лет Италии будет достаточно тяжело сократить этот показатель. Что же касается развивающихся и экспортоориентированных стран, то остаются существенные сомнения по поводу возможности одновременного экономического роста и умеренных темпов инфляции в них. Все эти проблемы, а также колебания на мировом валютном рынке FOREX и финансовых рынках могут иметь негативное влияние на потребительские и деловые настроения в Японии. С учетом этих факторов Банк Японии решил увеличить программу стимулирования японской экономики. Объем выкупа японских государственных облигаций был увеличен с 2 до 4 трлн. йен, казначейских дисконтных бондов – с 3 до 4,5 трлн. йен, корпоративных облигаций – с 2 до 2,9 трлн. йен, фондов ETF – с 0,9 до 1,4 трлн. йен. Также на 5 трлн. йен была увеличена программа выдачи экономике обеспеченных кредитов. Одновременно с этим регулятор впервые с 18 марта решил провести валютную интервенцию. В интервенции по обесценению йены в этот раз принимала участие только одна Япония, она началась 4 августа в 01.10 по GMT, по местному японскому времени в 10.10 утра. Японская йена отреагировала на данное событие резким ростом – валютная пара подскочила вверх на 3,87% до уровня 80,19. Однако после этого снова начала снижаться в ожидании негативных новостей по занятости в США за июль. Опыт предыдущих интервенций в Японии и Швейцарии дает основание говорить, что йена снова может вернуться к уровню, на котором была до интервенции (77,00) и даже ниже. Макроэкономический фон в мире из-за замедления экономического роста в США и опасений по поводу долгов Италии остается негативным. Мы ожидаем, что количество новых рабочих мест в США за июль может оказаться меньше планируемых 85 тысяч, что еще больше увеличит спрос на защитную японскую йену, и пара USD/JPY может снизиться до уровня 77,50-78,00. Существенно ослабить йену может лишь намек председателя ФРС США Бена Бернанке на возможность третьего этапа стимулирования американской экономики (QE3), который, как ожидается, он сможет сделать на своей традиционной пресс-конференции во вторник вечером 9 августа. Николай Ивченко, аналитик ГК FOREX CLUB

---